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外資研究 Foreign capital research
一、2011年全國(guó)吸收外資情況
（一）全年實(shí)際使用外資保持增長(zhǎng)，年末月度數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降。
2011年，全國(guó)實(shí)際使用外資在上年較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，再次實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。非金融領(lǐng)域?qū)嶋H吸收外商直接投資金額達(dá)到1160.11億美元，同比增長(zhǎng)9.72%；新設(shè)外商投資企業(yè)27712家，同比增長(zhǎng)1.12%。
自2009年8月起，全國(guó)非金融領(lǐng)域吸收外資實(shí)現(xiàn)了連續(xù)27個(gè)月的同比增長(zhǎng)。但在主權(quán)債務(wù)危機(jī)發(fā)酵、全球復(fù)蘇步伐放緩的影響下，2011年11月和12月的實(shí)際使用外資金額分別同比下降9.76%和12.73%；此外，2011年新簽協(xié)議外資金額同比增長(zhǎng)5.96%，但月度同比增幅總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，下半年有4個(gè)月出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。
據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議資料顯示，2011年全球吸收外商直接投資呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，達(dá)到1.5萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)17%，中國(guó)吸收外資增速慢于全球整體水平。
（二）亞洲仍是主要外資來(lái)源地，日本對(duì)華投資大幅增長(zhǎng)，歐美對(duì)華投資有所下降。
外資來(lái)源地仍然高度集中。2011年非金融領(lǐng)域?qū)θA投資前十位國(guó)家/地區(qū)實(shí)際投入外資金額占全國(guó)實(shí)際吸收外資金額的91.61%。這些國(guó)家/地區(qū)的實(shí)際投入金額和同比增幅如圖1所示：
大部分外資來(lái)自亞洲地區(qū)。亞洲十國(guó)/地區(qū)（香港、澳門、臺(tái)灣省、日本、菲律賓、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡、印尼、韓國(guó)）實(shí)際投入外資金額1005.17億美元，同比增長(zhǎng)13.99%，占全國(guó)吸收外資總量的86.64%。
香港繼續(xù)保持最大的外資來(lái)源區(qū)域地位。香港對(duì)大陸實(shí)際投資770.11億美元，同比增長(zhǎng)14.13%；占全國(guó)總量的66.38%，比重較上年提高2.57個(gè)百分點(diǎn)，是連續(xù)第6年上升。
日本對(duì)華投資大幅增長(zhǎng)。2011年日本經(jīng)歷了大地震與核泄漏重創(chuàng)，日元又逐步升值，日本企業(yè)因此加快了對(duì)外轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的步伐。部分企業(yè)更加重視中國(guó)市場(chǎng)并看好中國(guó)的投資環(huán)境，加大對(duì)華轉(zhuǎn)移生產(chǎn)和研發(fā)部門的力度。2011年日本對(duì)華投資實(shí)現(xiàn)49.65%的大幅增長(zhǎng)，達(dá)到63.48億美元。
歐美對(duì)華投資有所下降。受美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣、“再工業(yè)化”政策等因素影響，美國(guó)對(duì)華直接投資同比下降26.07%。歐洲受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響嚴(yán)重，對(duì)外投資在總體上呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)。2011年歐盟27國(guó)實(shí)際對(duì)華直接投資63.48億美元，同比下降3.65%。
（注：以上國(guó)家/地區(qū)對(duì)華投資數(shù)據(jù)包括這些國(guó)家/地區(qū)通過(guò)英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞、毛里求斯和巴巴多斯等自由港對(duì)華進(jìn)行的投資。）
（三）外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整。
1. 服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資比重首次超過(guò)制造業(yè)。
2011年，制造業(yè)實(shí)際使用外資521.01億美元，同比增長(zhǎng)5.06%，占同期全國(guó)總量的44.91%，較上年下降1.99個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資552.43億美元，同比增長(zhǎng)13.42%，占同期全國(guó)總量的47.62%，較上年提高1.55個(gè)百分點(diǎn)，首次超過(guò)制造業(yè)的比重。
2. 高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)吸收外資比重相對(duì)較高。
制造業(yè)中實(shí)際吸收外資列前五位的行業(yè)是：通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)（占制造業(yè)吸收外資總額的14.03%），電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（占10.51%），交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)（占7.32%），專用設(shè)備制造業(yè)（占7.31%），化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（占7.17%）。
服務(wù)業(yè)中，除房地產(chǎn)業(yè)以外，吸收外資最多的五個(gè)行業(yè)是：分銷服務(wù)業(yè)（占13.25%），運(yùn)輸服務(wù)業(yè)（占5.78%），計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)（占4.82%），電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（占3.83%），金融服務(wù)業(yè)（占3.46%）。
3. 房地產(chǎn)業(yè)仍是服務(wù)業(yè)中吸收外資最多的行業(yè)，但增速大幅下降。
房地產(chǎn)業(yè)占服務(wù)業(yè)實(shí)際吸收外資總量的48.66%，比重比上年下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。但在房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策的作用下，實(shí)際使用外資同比僅增長(zhǎng)12.07%，低于上年增幅30.73個(gè)百分點(diǎn)，低于同期服務(wù)業(yè)總體增幅1.35個(gè)百分點(diǎn)。
4. 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)吸收外資小幅增長(zhǎng)。
2011年農(nóng)、林、牧、漁業(yè)實(shí)際使用外資20.09億美元，同比增長(zhǎng)5.07%，占同期全國(guó)總量的1.73%。其中，農(nóng)業(yè)占比最大，比重為43.4%；畜牧業(yè)增長(zhǎng)最快，增速為54.43%。
（四）外資區(qū)域結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
1. 東部地區(qū)吸收外資增幅略低于全國(guó)水平。
東部地區(qū)實(shí)際使用外資966.04億美元，同比增長(zhǎng)7.51%，低于全國(guó)平均增幅2.21個(gè)百分點(diǎn)；占全國(guó)總額的83.27%，比重較上年下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)吸收外資最多的5個(gè)省市均在東部，為江蘇省、廣東省、上海市、遼寧省和浙江省，這五省市實(shí)際使用外資金額合計(jì)723.29億美元，占全國(guó)的62.34%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，實(shí)際吸收外資金額列前幾位的是：制造業(yè)（占45.78%）、房地產(chǎn)業(yè)（占21.59%）、批發(fā)和零售業(yè)（占8.18%）、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（占7.52%）。
2. 中西部地區(qū)吸收外資增長(zhǎng)快于東部地區(qū)。
中部地區(qū)實(shí)際使用外資78.36億美元，同比增長(zhǎng)14.26%，占全國(guó)總額的6.75%，比上年提高0.26個(gè)百分點(diǎn)。中部地區(qū)實(shí)際使用外資最多的是湖南省，占中部地區(qū)吸收外資總量的24.46%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中部地區(qū)實(shí)際使用外資金額中，60.48%投向制造業(yè)，17.09%投向房地產(chǎn)業(yè)，4.29%投向電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，3.04%投向批發(fā)和零售業(yè)。
西部地區(qū)實(shí)際使用外資115.71億美元，同比增長(zhǎng)28.24%，高于全國(guó)平均增幅18.52個(gè)百分點(diǎn)；占全國(guó)總額的9.97%，比上年提高1.44個(gè)百分點(diǎn)。西部地區(qū)實(shí)際使用外資金額已連續(xù)三年高于中部地區(qū)。西部地區(qū)實(shí)際使用外資最多的是重慶市，占西部地區(qū)吸收外資總量的42.47%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，西部地區(qū)實(shí)際使用外資金額中，40.5%投向房地產(chǎn)業(yè)，27.08%投向制造業(yè)，7.67%投向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，4.47%投向交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)。
（五）外資并購(gòu)保持較大增幅，西部地區(qū)比重提高。
2011年全國(guó)共批準(zhǔn)外資并購(gòu)項(xiàng)目1340個(gè)，同比增長(zhǎng)18.17%，占全國(guó)新設(shè)外商投資企業(yè)數(shù)的4.84%；實(shí)際使用外資48.99億美元，同比增長(zhǎng)50.53%，占全國(guó)實(shí)際使用外資的4.22%，比重較上年提高1.14個(gè)百分點(diǎn)。
東部地區(qū)并購(gòu)項(xiàng)目個(gè)數(shù)占全國(guó)的78.06%，實(shí)際使用外資金額占全國(guó)的68.71%；西部地區(qū)并購(gòu)實(shí)際使用外資金額占全國(guó)的24.28%，比重較上年提高7.27個(gè)百分點(diǎn)。
（六）外商投資企業(yè)進(jìn)出口增幅回落，順差小幅提高。
1. 外商投資企業(yè)進(jìn)出口增幅回落，占全國(guó)比重下降。
2011年外商投資企業(yè)進(jìn)出口總值18601.56億美元，同比增長(zhǎng)16.24%，增幅較上年下降15.21個(gè)百分點(diǎn)，低于全國(guó)平均水平6.22個(gè)百分點(diǎn)；占全國(guó)進(jìn)出口總值的51.07%，比重較上年下降2.76個(gè)百分點(diǎn)。2011年外商投資企業(yè)進(jìn)出口增幅較2010年回落，其中有2009年基數(shù)較低的因素，但主要是由于世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素較多，復(fù)蘇前景暗淡，導(dǎo)致2011年下半年進(jìn)出口出現(xiàn)了較為明顯的下行態(tài)勢(shì)。
2. 外商投資企業(yè)進(jìn)出口一半以上來(lái)自加工貿(mào)易，在全國(guó)加工貿(mào)易中的份額基本穩(wěn)定。
2011年外商投資企業(yè)加工貿(mào)易進(jìn)出口總值為10842.77億美元，同比增長(zhǎng)11.67%，增幅比上年下降15.33個(gè)百分點(diǎn)，占外商投資企業(yè)進(jìn)出口總值的58.29%，占全國(guó)加工貿(mào)易進(jìn)出口總值的83.07%。2006年以來(lái)，外商投資企業(yè)在全國(guó)進(jìn)出口總值中的份額呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，而在加工貿(mào)易中的份額下降趨勢(shì)并不明顯，如圖4所示。
3. 外商投資企業(yè)進(jìn)出口順差小幅提高，占全國(guó)比重提高。
2011年全國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口順差收窄，但外商投資企業(yè)進(jìn)出口順差卻小幅提高，占全國(guó)的比重有所提高。外商投資企業(yè)進(jìn)出口順差為1305.04億美元，同比增長(zhǎng)4.99%；占全國(guó)順差總額的84.12%，比上年提高16.23個(gè)百分點(diǎn)。外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差3143.73億美元，同比增長(zhǎng)16.38%，占全國(guó)的85.98%。從圖5可以看出，2006年以來(lái)外商投資企業(yè)進(jìn)出口順差占全國(guó)的比重逐年增加。
二、2012年中國(guó)吸收外資形勢(shì)展望
（一）中國(guó)吸收外資面臨的復(fù)雜環(huán)境。
2012年，中國(guó)吸收外資面臨的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻。國(guó)際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較多不利因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定性、不確定性上升，全球資本流動(dòng)復(fù)蘇動(dòng)力不足。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也面臨外需疲弱、部分企業(yè)融資難、局部用工矛盾突出、經(jīng)營(yíng)成本上漲等問(wèn)題。外商直接投資穩(wěn)規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力將會(huì)加大。
1. 國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力增大，發(fā)達(dá)國(guó)家缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
國(guó)際金融危機(jī)之后，盡管歐美日等主要西方國(guó)家采取了各種措施刺激經(jīng)濟(jì)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。2011年下半年以來(lái)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在歐元區(qū)加速蔓延，已經(jīng)波及歐元區(qū)核心國(guó)家，且短期內(nèi)很難解決，嚴(yán)重拖累了歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，并將從貿(mào)易、投資、金融、信心等各種渠道對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步產(chǎn)生不利影響。與此同時(shí)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)新一輪增長(zhǎng)的領(lǐng)頭產(chǎn)業(yè)一直沒(méi)有出現(xiàn)，失業(yè)率居高不下，消費(fèi)需求難以提振，市場(chǎng)疲弱，收入分配和社會(huì)保障制度面臨難題。預(yù)計(jì)短期內(nèi)很難有某個(gè)行業(yè)成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家新一輪經(jīng)濟(jì)周期的增長(zhǎng)點(diǎn)，因而這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和復(fù)蘇還將經(jīng)歷一段較長(zhǎng)的艱辛歷程。
2.全球國(guó)際直接投資復(fù)蘇前景并不明朗，新興經(jīng)濟(jì)體資本流入不確定性增強(qiáng)。
在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定的情況下，跨國(guó)資本流動(dòng)復(fù)蘇動(dòng)力不足。美國(guó)、歐盟等中國(guó)吸收外資的主要來(lái)源地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，企業(yè)對(duì)外投資決策更加謹(jǐn)慎。地緣政治因素引發(fā)的石油供給風(fēng)險(xiǎn)上升，給全球經(jīng)濟(jì)增加動(dòng)蕩因素。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議在2012年1月發(fā)布的《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》中指出，2011年全球國(guó)際直接投資恢復(fù)到1.5萬(wàn)億美元，仍低于2008年的水平，預(yù)計(jì)2012年國(guó)際直接投資可能小幅增長(zhǎng)但仍面臨風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。包括中國(guó)在內(nèi)的大型新興經(jīng)濟(jì)體總體上仍對(duì)國(guó)際資本保持吸引力，但投資者對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、內(nèi)需減弱等風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面因素的認(rèn)識(shí)加強(qiáng)，加之部分發(fā)達(dá)國(guó)家急需資金回國(guó)，出現(xiàn)了跨境資本流出部分新興經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)象。相比于跨境資本從國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)上退出，產(chǎn)業(yè)資本流出所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)更值得關(guān)注。
3. 國(guó)際引資競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，中國(guó)成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)減弱，外商投資企業(yè)對(duì)投資環(huán)境提出更高要求。
一方面，中國(guó)周邊發(fā)展中國(guó)家作為低成本產(chǎn)地的區(qū)位優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，在一定程度上對(duì)中國(guó)吸引外資形成競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議資料，2011年，印度尼西亞、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度吸收外資實(shí)現(xiàn)了同比27.6%到48.2%不等的增幅，成為亞洲地區(qū)發(fā)展中國(guó)家吸收外資的增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，歐美國(guó)家部分主要發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)“再工業(yè)化”現(xiàn)象，增加了制造業(yè)資本繼續(xù)向母國(guó)回歸的可能性，這也在一定程度上加大了中國(guó)吸收外資的競(jìng)爭(zhēng)壓力。與此同時(shí)，中國(guó)勞動(dòng)力等成本正在逐漸上升，作為跨國(guó)公司制造基地的成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)弱化，而外商投資企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)中國(guó)進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境的期待更高，訴求也有所增多。
（二）中國(guó)吸收外資面臨的有利因素。
1. 世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩和調(diào)整期蘊(yùn)含著中國(guó)的發(fā)展機(jī)遇。
在后危機(jī)時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)前景充滿不確定性，但結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向是確定的，這使得中國(guó)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨著較好的環(huán)境。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)互動(dòng)加深，相互聯(lián)系更為緊密，國(guó)際金融危機(jī)催生出新科技革命，有利于中國(guó)開拓發(fā)展機(jī)遇，挖掘潛在的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)升級(jí)，這也為吸引高質(zhì)量的外資提供了機(jī)遇。
2. 中國(guó)的投資環(huán)境仍存在綜合優(yōu)勢(shì)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期動(dòng)力沒(méi)有發(fā)生根本性變化。2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的主基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”，既要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，又要在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上取得進(jìn)展。國(guó)際貨幣基金組織在2012年2月的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)放緩的形勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所下降，但不會(huì)硬著陸，將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。中國(guó)美國(guó)商會(huì)、中國(guó)歐盟商會(huì)、日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)2011年發(fā)布的調(diào)查報(bào)告均顯示，近兩年有擴(kuò)大在華投資意愿的企業(yè)仍維持較高比例。
3. 中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整為吸收外資提供機(jī)遇。
中國(guó)正著力推進(jìn)體制改革，促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為未來(lái)更高階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求新的動(dòng)力。特別值得注意的是，中國(guó)的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程正在加快推進(jìn)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)需求有著巨大的增長(zhǎng)潛力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確要求，著力擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，加強(qiáng)節(jié)能減排，著力推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。這些結(jié)構(gòu)調(diào)整將為外國(guó)投資者提供更多機(jī)遇。中國(guó)美國(guó)商會(huì)和中國(guó)歐盟商會(huì)認(rèn)為，中國(guó)正尋求轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，其產(chǎn)業(yè)升級(jí)、發(fā)展服務(wù)業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)新、綠色發(fā)展等目標(biāo)，提高了在華投資企業(yè)對(duì)未來(lái)的預(yù)期。
4. 中國(guó)政府繼續(xù)出臺(tái)積極利用外資的政策。
面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的較大變化，中國(guó)政府著力完善吸收外資環(huán)境、優(yōu)化吸收外資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新吸收外資方式，在產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、創(chuàng)新利用外資方式等方面出臺(tái)了一系列具體政策。例如，2011年9月發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)外商投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；10月出臺(tái)《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的通知》，允許外國(guó)投資者使用境外合法獲得的人民幣開展直接投資； 12月發(fā)布《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》，增加了鼓勵(lì)類條目，減少了限制類和禁止類條目；今年預(yù)計(jì)將重新修訂《中西部外商投資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，著重鼓勵(lì)中西部地區(qū)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，積極承接國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這些政策措施的逐步落實(shí)將更加有利于吸收外資的增長(zhǎng)和質(zhì)量的提升。
（三）2012年中國(guó)利用外資前景展望
綜上分析，2012年中國(guó)吸收外資可能呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
從總體看，全國(guó)吸收外資將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，雖然2011年下半年新簽協(xié)議金額出現(xiàn)數(shù)月同比下降，有可能對(duì)今年實(shí)際使用外資規(guī)模產(chǎn)生一定壓力。但綜合各種因素，我們認(rèn)為2012年實(shí)際使用外資仍可以保持去年的水平或略有增長(zhǎng)。
從投資來(lái)源地看，香港、臺(tái)灣省、新加坡、日本等周邊國(guó)家和地區(qū)仍將是外資主要來(lái)源地。歐債危機(jī)形勢(shì)預(yù)計(jì)在2012年內(nèi)難以明顯改善。相對(duì)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在寬松貨幣政策和再工業(yè)化政策等的影響下有可能獲得小幅增長(zhǎng)，即便考慮到其產(chǎn)業(yè)回歸政策的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)美國(guó)對(duì)華投資狀況會(huì)好于歐洲。
從投資行業(yè)看，服務(wù)業(yè)因受到房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策影響整體增幅有限，依賴傳統(tǒng)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型低端制造業(yè)吸收外資會(huì)面臨更大壓力，境外投資者對(duì)華投資動(dòng)機(jī)將由原來(lái)的以出口導(dǎo)向型為主，更多地轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型，與國(guó)內(nèi)消費(fèi)相關(guān)的服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)也會(huì)獲得更多投資者的關(guān)注。
從投資區(qū)域看，東中西部分布總體格局將基本保持不變；在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整的形勢(shì)下，中西部地區(qū)將受惠于經(jīng)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)、鼓勵(lì)政策出臺(tái)等因素，實(shí)際使用外資增速仍將高于東部地區(qū)，比重進(jìn)一步提高。
從投資方式看，綠地投資仍將是主要方式，并購(gòu)的比重將保持基本穩(wěn)定。雖然兩年來(lái)外資在華并購(gòu)增幅較大，但受全球信貸緊縮、歐債危機(jī)及金融市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，近期全球并購(gòu)活躍程度下降，因此2012年外資在華并購(gòu)的增幅還面臨較大不確定性。
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